Tras la presentación de los resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2025, Grupo Televisa ha recibido una valoración positiva de varios bancos globales, entre ellos JP Morgan, Morgan Stanley, Citi, UBS, Bradesco BBI y Bank of America. Estos análisis destacan principalmente la mejora en la rentabilidad, el control de costos, así como la recuperación y estabilidad en los negocios clave del grupo.
JP Morgan resaltó que los ingresos de Televisa estuvieron cercanos a sus expectativas, con una caída anual del 4.8% frente al estimado de 5.5%, y un EBITDA que superó su pronóstico en 6.5%, gracias a eficiencias operativas y menores gastos financieros. Además, subrayó que TelevisaUnivision excedió el EBITDA esperado en un 10.4%, impulsado por la rentabilidad del segmento directo al consumidor y la expansión de sus márgenes, que alcanzaron el 37%. La entidad mantiene recomendación de compra para las acciones, valorando la reducción en el apalancamiento financiero.
Morgan Stanley indicó que, aunque los ingresos enfrentaron retos, los márgenes mejoraron respecto a lo previsto, apoyados por una menor rotación de clientes y optimizaciones en la red. El EBITDA consolidado se ubicó un 2% por encima del pronóstico y el negocio de cable reportó ingresos ligeramente superiores a lo anticipado con márgenes elevados. La recomendación se mantiene en neutral con un precio objetivo de 3 dólares por ADR.
Por su parte, Citi Research destacó la solidez del trimestre y los avances en eficiencia operativa, con un EBITDA ajustado dos puntos porcentuales superior al estimado y una reducción significativa de la deuda neta en un 17%, ubicándola en 550,800 millones de pesos. También subrayó la disciplina en inversión en capital y el crecimiento sostenido de suscriptores digitales en TelevisaUnivision. Citi mantiene recomendación de compra con precio objetivo de 3.50 dólares por ADR.
UBS catalogó los resultados como moderados, aunque reconoció tres señales de mejora estructural: desaceleración en la caída de ingresos, expansión del margen operativo y aumento de suscriptores en cable. Aunque el EBITDA estuvo ligeramente por debajo de sus expectativas, valoró la estabilidad en TelevisaUnivision. Mantiene recomendación neutral con precio objetivo de 2.50 dólares por ADR.
Asimismo, Bradesco BBI y Bank of America resaltaron márgenes EBITDA superiores por 350 puntos base comparados con el año anterior, así como una generación positiva de flujo de efectivo sustentada en la eficiencia operativa y un firme desempeño en banda ancha y telefonía móvil. Ambas instituciones coincidieron en que los resultados evidencian un punto de inflexión para el negocio de cable, con mejor retención de clientes y crecimiento secuencial de márgenes.
En conjunto, los principales bancos coinciden en que Televisa ha entrado en una etapa de estabilización operativa y financiera, con un mejor desempeño en segmentos claves que contribuyen al aumento de márgenes y menor endeudamiento. Este panorama respalda una recuperación gradual y sostenible basada en la disciplina financiera y la generación de flujo libre de efectivo.
