Los bonos emitidos por Venezuela y su empresa estatal petrolera PDVSA podrían experimentar un aumento significativo en su valor, estiman analistas de Morgan Stanley. Pese al reciente repunte en los mercados, la firma financiera considera que aún existe un potencial alcista de aproximadamente 16% para los bonos de PDVSA y un margen de alrededor de 9% para los bonos soberanos venezolanos, apoyado por expectativas de una recuperación acelerada en la producción petrolera.
Este pronóstico surge en medio de un contexto positivo tras la emisión de una licencia por parte de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) de Estados Unidos, que autoriza servicios legales y financieros relacionados con una posible reestructuración de la deuda tanto de Venezuela como de PDVSA. El analista Simon Waever señaló: “Es otra señal positiva tras el reconocimiento por parte del FMI de que la normalización de Venezuela avanza rápidamente y que la resolución de la deuda forma parte de la política estadounidense. Los bonos aún ofrecen potencial de crecimiento en el escenario de un rápido aumento del petróleo”.
Morgan Stanley destaca que el mercado empieza a descontar una negociación ordenada en la reestructuración de la deuda venezolana, sustentada en el incremento progresivo del ingreso petrolero. Las proyecciones del banco se basan en un precio de referencia del petróleo a largo plazo de 70 dólares por barril, aunque reconocen que el ambiente actual podría justificar precios superiores, lo que ampliaría los flujos de caja y mejoraría las capacidades de pago en eventuales acuerdos de reestructuración.
Además, el banco enfatiza una preferencia relativa por los bonos de PDVSA, debido a que estos títulos todavía muestran descuentos que no reflejan completamente su potencial futuro. La inclusión explícita de PDVSA en la licencia de OFAC y la retomada interacción del Fondo Monetario Internacional con Venezuela reflejan movimientos hacia una normalización financiera y política más amplia con apoyo estadounidense, lo cual podría facilitar el acceso a recursos y monitoreo económico. Morgan Stanley apunta que, aunque el proceso tiene avances positivos, el ritmo de mejora dependerá en adelante de la evolución de la producción petrolera, variables macroeconómicas y fortalecimiento institucional.
