Hapvida, la aseguradora y gestora hospitalaria brasileña, atraviesa una crisis por el aumento de costos operativos, una creciente oleada de litigios y una deuda elevada que presionan sus márgenes y la cotización de sus acciones. La firma, que en 2021 completó una fusión con NotreDame Intermédica, ha visto sus papeles caer más de 90% desde su salida a bolsa en 2018 y acumula pérdidas recurrentes en los últimos ejercicios.
Analistas y gestores señalan que la expansión pospandemia y la entrada en mercados de mayor poder adquisitivo complicaron la adaptación del negocio. Tras la fusión con NotreDame Intermédica la compañía llegó a valer más de 110.000 millones de reales (US$21.400 millones), pero el plan ha lastrado beneficios y la empresa no ha logrado recuperar márgenes en un entorno de inflación médica superior a la general. En el trimestre de abril a junio el EBITDA se quedó un 17% por debajo de las expectativas, según datos recopilados por Bloomberg.
Además de la presión por costos, Hapvida afronta un incremento de demandas de clientes por reclamaciones rechazadas: los litigios representarían algo más del 3% de sus ingresos netos, según estimaciones de un gestor citado por la nota. Parte del flujo de caja que genera se destina a cubrir esos costos, en lugar de reducir su deuda, que alcanza 5.4 mil millones de reales. El gestor Renato Jerusalmi advirtió sobre la dificultad de aumentar precios sin perder afiliados; Murilo Arruda señaló que la inflación médica, impulsada por terapias y mayor utilización, complica la recuperación de márgenes.
Un portavoz de Hapvida se negó a hacer comentarios. El analista de BTG Samuel Alves señaló que la empresa mantiene una posición de tesorería sólida, pero advirtió que el consumo persistente de caja es cada vez más preocupante. El futuro financiero de Hapvida dependerá de su capacidad para controlar gastos, contener el ritmo de litigios y ajustar precios sin erosionar su base de clientes en regiones sensibles al costo.
