La agencia Fitch Ratings rebajó la calificación crediticia de Orbia, empresa petroquímica mexicana, ubicado ahora en categoría de bono basura. Esta decisión refleja un debilitamiento operativo y un aumento en el nivel de endeudamiento de la compañía, afectada por el exceso de oferta en el mercado de PVC y una demanda débil en sus principales mercados.
Fitch redujo la calificación de riesgo emisor a largo plazo tanto en moneda nacional como extranjera, así como las notas senior no aseguradas de “BBB-” a “BB+”, ubicándose justo por debajo del grado de inversión. La perspectiva se mantiene estable, en consideración a la capacidad que tiene Orbia para seguir recuperando su flujo operativo, además de las iniciativas de ahorro y de crecimiento impulsadas por inversiones y desinversión de activos no estratégicos.
Esta rebaja ocurre luego de que Moody’s también ajustara a la baja la deuda senior no garantizada de Orbia, con una caída de “Ba1” a “Ba2”. Al cierre de 2025, el índice deuda neta a EBITDA de Orbia fue de 5.1 veces, y Fitch proyecta que para 2026 ese apalancamiento disminuirá, pero sin alcanzar los niveles prepandemia.
Fitch prevé retos continuos en los segmentos de polímeros y construcción, que representaron casi el 64% de los ingresos de Orbia en 2025, ante una demanda constructiva moderada y bajos precios prolongados en PVC. Un conflicto geopolítico en Medio Oriente podría tener efectos duales, abriendo una ventana temporal de mejora en márgenes pero también riesgos de interrupciones prolongadas que afectarían la recuperación operativa.
