JPMorgan advierte que seleccionar acciones en América Latina se ha vuelto más complejo luego del reciente rally en los mercados de la región, donde tanto las bolsas como las monedas se han apreciado significativamente. Ante este panorama, el banco desarrolló un filtro riguroso basado en la comparación entre el retorno sobre patrimonio (ROE) y el costo de capital (COE), para identificar empresas con capacidad sostenida de creación de valor.
La metodología aplicada por JPMorgan consistió en evaluar compañías que, desde 2018 hasta una proyección al 2027, mantienen retornos sobre patrimonio al menos 10% por encima de su costo de capital en cada año analizado. Esta condición busca destacar negocios con ventajas competitivas sostenibles que aseguran rentabilidad estructural para los accionistas. Con este criterio, se seleccionó un grupo de 29 empresas latinoamericanas que cumplen con dichos parámetros, a las que se denomina “LatAm Value Creators”.
De este conjunto, JPMorgan clasificó 11 acciones con recomendación ‘Overweight’, 14 con ‘Neutral’ y 4 con ‘Underweight’. Entre las compañías destacadas están importantes jugadores de Brasil, México y otros países, reflejando una preferencia notable por el mercado brasileño. El banco señaló que, pese a que la región mantiene una posición favorable a mediano y largo plazo, la incertidumbre actual limita el potencial de crecimiento inmediato, recomendando un enfoque selectivo en acciones más que apuestas amplias en índices.
Brasil concentra buena parte de estas oportunidades, especialmente en sectores como servicios públicos, finanzas y energía, con sectores industriales y telecomunicaciones con una visión más prudente. Por otro lado, México y Chile mantienen una postura neutral, atentos a factores como negociaciones comerciales y precios de materias primas. JPMorgan estima que América Latina aún tiene un margen de crecimiento del 15% a 20% en escenarios base y optimistas, pero advierte sobre riesgos geopolíticos y la volatilidad del petróleo como factores clave que podrían afectar esta proyección.
