En el último año y medio, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) ha generado cuestionamientos acerca de su experiencia en la conducción de la política monetaria, considerando que es menor en comparación con la década anterior, según análisis realizados por Franklin Templeton México. Aunque Banxico detuvo el ciclo de reducción de tasas de interés durante 2026, persiste la incertidumbre sobre si estas decisiones reflejan un control efectivo de la inflación o buscan reactivar la economía. Ramsé Gutiérrez, co-director de inversiones de esta firma, señaló que podría haberse dado mayor peso a los modelos econométricos que a una decisión prudente basada en la cautela.
Gutiérrez añadió que hay una percepción de que el banco central subestimó el riesgo inflacionario en un contexto internacional complejo, marcado por la guerra en Medio Oriente y las tensiones comerciales con Estados Unidos. Frente a este panorama, comentó que la experiencia en política monetaria de la Junta actual es inferior a la de hace 10 años, aunque la capacidad en materia fiscal ha aumentado.
Respecto a la posibilidad de que Banxico haya incurrido en dominancia fiscal —cuando sus decisiones monetarias se ven influenciadas para favorecer la política fiscal— Gutiérrez descartó esta situación. Explicó que a pesar de las recientes reducciones en la tasa de interés, el banco central mantiene su independencia y no parece estar subordinado a las necesidades del gasto público o el costo de la deuda gubernamental.
Durante 2025 y la primera mitad de 2026, Banxico implementó una serie de recortes que llevaron la tasa de interés desde un máximo de 11.25% en 2024 hasta 6.50%, nivel que se espera mantenga hasta fin de año. El inicio de 2026 estuvo marcado por una decisión sorpresiva de disminuir la tasa en 25 puntos base, lo que generó debates sobre la credibilidad y el manejo que hace el banco central de la política monetaria en el actual entorno económico.
