El Fondo Monetario Internacional (FMI) emitió una advertencia respecto al creciente endeudamiento en Estados Unidos, señalando que esta situación está reduciendo el atractivo tradicional que poseen los bonos del Tesoro estadounidense para los inversionistas globales. Según el organismo, esta dinámica podría elevar los costos de financiamiento a nivel mundial.
El FMI destacó que la emisión masiva de deuda por parte de Estados Unidos, impulsada por un déficit presupuestario estable en torno al 6% del PIB durante los últimos tres años, ha provocado una compresión en la prima de seguridad que solían ofrecer los bonos gubernamentales de ese país. Esta situación se refleja en la reducción del diferencial entre los rendimientos de bonos corporativos AAA y los bonos del Tesoro, que cayó significativamente desde inicios de 2019.
Además, el informe subraya que Estados Unidos ha incrementado su dependencia de deuda a corto plazo, lo que implica que debe refinanciar sus obligaciones con mayor frecuencia, aumentando su vulnerabilidad frente a movimientos abruptos en los mercados o cambios en el apetito de los inversionistas. El FMI también advirtió acerca del mayor protagonismo de los fondos de cobertura en operaciones de arbitraje con bonos del Tesoro, lo que podría generar volatilidad en la liquidez de este mercado.
Finalmente, el FMI indicó que estas condiciones financieras sumadas a factores internacionales, como el conflicto en Medio Oriente, fortalecen la posibilidad de una corrección abrupta en los precios de los bonos. El organismo puntualizó que “la presión política para enfrentar los crecientes costos de la deuda puede derivar en incertidumbre financiera que los mercados incorporan rápidamente”. En este contexto, Estados Unidos juega un rol clave, dado que los movimientos de sus bonos se transmiten casi directamente a otros mercados globales, afectando principalmente a países altamente dependientes del financiamiento externo.
