El principal ETF de acciones brasileñas negociado en la Bolsa de Tokio abrió la sesión del lunes 5 de octubre con un fuerte avance después de que Flavio Bolsonaro tomara ventaja parcial sobre Luiz Inácio Lula da Silva en el escrutinio de la primera vuelta. El fondo NEXT Funds Ibovespa Linked (código 1325), que replica el Ibovespa, se negociaba a 318 yenes a las 9:10 de la mañana en Tokio (21:10 del domingo en Brasilia), un alza de 7,91% frente al cierre previo de 294,70 yenes.
El papel abrió inicialmente en 304 yenes, subió hasta un máximo de 318,50 yenes y registró un volumen de 148.620 cuotas en los primeros minutos, cerca de 7,4 veces el promedio diario de 19.973 cuotas. La cotización se situó por encima del valor patrimonial por cuota de 298,12 yenes, implicando una prima aproximada de 6,7% sobre la cartera. A pesar del salto, el ETF permanece bajo su máximo de 52 semanas de 358 yenes y acumula un retorno total del 22,85% en el año.
Analistas citados en los mercados vinculan el repunte a la expectativa de un ajuste fiscal asociado a un eventual gobierno de Flavio Bolsonaro. Mauricio Moura, cofundador de Zaftra, señaló que incluso una diferencia pequeña o un empate favorecería a activos brasileños por esa posibilidad. Proyecciones citadas indican efectos divergentes según el resultado: JPMorgan estima que un escenario de mejora fiscal podría valorar el real cerca de 6% e impulsar acciones hasta 50%, mientras que un deterioro fiscal gradual podría depreciar el real en 6% y reducir las acciones en 21%.
Bloomberg Economics calcula que una victoria de Flavio Bolsonaro podría reducir rendimientos de bonos a 10 años en 70 puntos básicos y fortalecer el real casi 3%, en tanto que una victoria de Lula podría elevar tasas de largo plazo en casi 100 puntos básicos y debilitar la moneda más de 3,5%. Citigroup, por su parte, recomienda sectores y empresas distintos según el ganador: acciones de mayor duración y expuestas al mercado interno bajo un triunfo de Flavio, y compañías con poder de fijación de precios si prevalece Lula. La segunda vuelta está programada para el 25 de octubre.
