Bank of America advierte sobre la probabilidad de un fortalecimiento del dólar debido a una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que tradicionalmente impacta de manera negativa a los mercados emergentes. No obstante, el banco identifica a exportadoras brasileñas y algunas empresas inmobiliarias mexicanas como las principales beneficiarias en América Latina frente a este escenario. Los analistas anticipan hasta tres alzas de tasas que sumarían 75 puntos básicos en 2026, superando las expectativas del mercado.
Históricamente, un dólar en apreciación ha provocado caídas en las acciones de mercados emergentes, con América Latina registrando aproximadamente una disminución del 10% anualizada desde 2002. Sin embargo, cuando el dólar pierde valor, la región ha experimentado rendimientos promedio superiores al 60%. Esto, sumado al diferencial favorable que Brasil mantiene entre su tasa Selic y la tasa estadounidense, junto con una alta proporción de deuda pública en moneda local, le confiere cierta resiliencia frente a un dólar fuerte.
El informe de Bank of America destaca una lista de compañías que presentan alta sensibilidad a un dólar robusto y que podrían registrar ganancias, incluyendo nombres como Fibra NEXT, JBS, Vale, Ero Copper, Gerdau, Grupo México, y varias firmas del sector inmobiliario mexicano como Fibra MQ y Danhos. Este grupo se compone principalmente de exportadores brasileños de sectores como minería y acero, además de firmas inmobiliarias mexicanas cuyos ingresos están vinculados al tipo de cambio.
En conclusión, aunque un dólar fuerte representa retos para América Latina, Bank of America identifica oportunidades específicas en el sector exportador brasileño y en ciertos segmentos inmobiliarios mexicanos, que podrían beneficiarse de las subidas de tasas y de un billete verde más sólido. El desempeño futuro dependerá del avance de la política monetaria estadounidense, las fluctuaciones cambiarias y la evolución de la inflación en la región.
