Los bonos del Tesoro de Estados Unidos reanudaron su retroceso y llevaron el rendimiento a 30 años al 5,72%, su nivel más alto desde 2002. El movimiento se produjo mientras el rendimiento a 10 años se elevó al 5,35% y las tensiones en Medio Oriente empujaban al alza los precios del petróleo.
Los efectos en la renta fija estadounidense se reflejaron en Europa: la rentabilidad de los bonos británicos a 30 años regresó al 6% y los equivalentes franceses subieron hasta 14 puntos básicos. El repunte del Brent, que superó brevemente los US$102 por barril tras nuevos ataques en el estrecho de Ormuz, alimentó expectativas de mayor inflación y nuevas subidas de tasas por parte de bancos centrales.
Los mercados de derivados muestran que los operadores asignan aproximadamente una probabilidad de uno entre cuatro a una subida de la Reserva Federal este mes, y posicionamientos cortos han aumentado contra la deuda estadounidense. La prima de plazo de los bonos a 30 años, indicador de la compensación exigida por el riesgo a más largo plazo, alcanzó su nivel más alto desde 2011.
Analistas atribuyen parte del ajuste a la combinación de déficits públicos más elevados y el repunte de la energía. Evelyne Gomez-Liechti, estratega de activos múltiples de Mizuho International Plc, señaló que el mercado está “atrapado entre niveles de rentabilidad atractivos y una historia petrolera que se resiste a desvanecerse”. Ralf Preusser, estratega de tasas de Bank of America, añadió que el movimiento vendedor en bonos responde en buena medida al ajuste de precios por parte de bancos centrales. En el corto plazo, la próxima subasta de bonos a 10 años por US$39.000 millones será una prueba para la demanda de deuda estadounidense.
