El banco Barclays prevé que la agencia Moody’s reducirá próximamente la calificación soberana de México al nivel Baa3, que representa el último peldaño dentro del grado de inversión. Esta expectativa surge tras el análisis de la situación financiera del país y el impacto del apoyo gubernamental a Petróleos Mexicanos (Pemex).
Barclays señala que, a pesar de que Moody’s mantiene actualmente la calificación en Baa2 con perspectiva negativa, la rebaja a Baa3 podría materializarse en los próximos meses. No obstante, se estima que esta sea la última degradación en el corto plazo y que México mantenga su estatus de grado de inversión, ya que su valoración permanece atractiva en comparación con otros emisores con calificaciones similares.
El análisis destaca que, en los últimos 18 meses, el gobierno federal destinó aproximadamente 57,000 millones de dólares para respaldar a Pemex. Estos fondos han cubierto las necesidades financieras inmediatas de la petrolera, implicando ahora que la empresa debe demostrar mejoras en su desempeño. El presupuesto propuesto para 2026 contempla 14,100 millones de dólares para cumplir con las obligaciones de deuda de Pemex, cifra que supera las previsiones del mercado entre 7,000 y 10,000 millones de dólares.
Aparte de esta asignación, también se incluyen 13,500 millones a través de Banobras, 12,000 millones mediante P-Caps, 9,900 millones en recompras de deuda y 7,200 millones del presupuesto del año pasado para pagos de vencimientos de 2025. Barclays considera que, con estos apoyos, es poco probable que Pemex recurra a los mercados de capitales durante este año, ya que sus necesidades financieras están cubiertas. Finalmente, la institución proyecta que la deuda de la petrolera cerrará el año en cerca de 95,000 millones de dólares.
En cuanto al presupuesto federal para 2026, presentado recientemente, se mantiene un fuerte respaldo a Pemex y se prevé que el nivel general de deuda se mantenga estable. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público ajustó ligeramente sus previsiones macroeconómicas con un crecimiento moderado para 2025 y 2026, y una producción petrolera estimada en poco más de 1.7 millones de barriles diarios para este año, incrementando ligeramente en el siguiente.
