El S&P 500 acumula un avance cercano al 14% en 2026 y marca máximos históricos, pero ese repunte está concentrado en un puñado de grandes valores, mientras más de 4 de cada 10 empresas que integran el índice registran pérdidas en el año.
Según un análisis con datos de LSEG, la acción mediana del S&P 500 apenas gana un 4% en 2026, en contraste con fabricantes de chips como Sandisk y Micron Technology, que han multiplicado su valor por más de tres. Más de 200 componentes del índice han caído este año y una cuarta parte acumula retrocesos de 11% o más.
El impulso del índice se explica en buena medida por el extraordinario desempeño de empresas vinculadas a la inteligencia artificial: Nvidia, Apple, Micron y Advanced Micro Devices figuran entre las mayores contribuyentes al alza, mientras sectores como industria, consumo y vivienda muestran rendimientos más débiles. Morgan Stanley apunta a preferir empresas de gran capitalización con revisiones al alza en sus ganancias por acción, y advierte sobre la posibilidad de añadir activos de mayor riesgo si el índice corrige.
Analistas consultados subrayan que el apetito por activos ligados a la IA ha concentrado flujos y que las expectativas de nuevas subidas de tasas de la Reserva Federal complican la recuperación para compañías fuera de ese grupo. Ross Mayfield, estratega de Baird, y Tim Ghriskey, de Ingalls & Snyder, señalan que la concentración del mercado deja vulnerable a gran parte del S&P 500 si cambian las condiciones macroeconómicas o se produce una rotación sectorial.
