HR Ratings rebajó la calificación crediticia soberana de México de BBB+ a BBB, citando un deterioro en los principales balances fiscales y una revisión a la baja en la trayectoria de crecimiento económico que incrementa la presión sobre el endeudamiento previsto.
La agencia mantuvo la perspectiva estable de la nota y ratificó la calificación de corto plazo HR3 (G) para la deuda soberana. HR Ratings destacó que, pese a los esfuerzos de la Secretaría de Hacienda por contener el déficit tras el nivel histórico de 2024, los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) no han disminuido por debajo del 4% del PIB. Para 2026 la agencia proyecta un déficit de -4.6% del PIB, lo que significaría cinco años consecutivos con déficits superiores al 4%.
La revisión ocurre en el contexto de la aprobación en la Cámara de Diputados de la Ley de Ingresos 2027, que contempla una bolsa de MXN$10.6 billones para financiar el gasto público, un endeudamiento de MXN$1.7 billones y un costo financiero equivalente a 4% del PIB. HR Ratings advirtió además que el costo financiero de la deuda registra presiones que superan partidas como las participaciones a estados y municipios y subraya la rigidez del gasto, que crece a mayor ritmo que la recaudación.
La decisión de la calificadora pone el foco en la evolución del déficit fiscal y en el perfil de endeudamiento del país, variables que influirán en el costo y acceso a financiamiento público en el corto y mediano plazo.
