En la última semana, diversos analistas han efectuado movimientos importantes en torno a las acciones relacionadas con la inteligencia artificial (IA), advirtiendo que las actuales valoraciones se acercan a niveles observados durante la burbuja puntocom. El banco UBS señaló que el sector tecnológico estadounidense cotiza a múltiplos de precio-beneficio agregados comparables a los registrados en el auge de finales de los años 90, respaldados por expectativas elevadas sobre los flujos de caja futuros más que por ganancias inmediatas.
Un análisis de UBS advierte que estos elevados múltiplos dejan poco margen ante posibles decepciones, especialmente considerando la incertidumbre en torno a la rentabilidad de grandes inversiones en infraestructuras y la creciente competencia internacional. El gasto de capital se ha disparado, con compañías como Apple, Nvidia y Broadcom invirtiendo de manera récord en investigación y desarrollo, superando incluso a sectores considerados tradicionalmente intensivos en capital.
En el frente operativo, Truist Securities mejoró la recomendación para Advanced Micro Devices (AMD) a comprar desde mantener, basándose en una creciente confianza de la industria sobre su avance en centros de datos y IA. La firma destacó un cambio en la percepción de AMD, que pasa de ser vista como competidor de precio frente a Nvidia a un socio considerado viable para implementaciones a gran escala, apuntalando sus perspectivas de crecimiento.
Por otro lado, Bank of America rebajó su calificación para Marvell Technology a neutral, citando menores expectativas en el crecimiento de la empresa en inteligencia artificial y centros de datos hacia 2026. También iniciaron cobertura sobre Ambiq Micro, fabricante de chips de baja potencia para IA en el borde, con evaluación positiva pero bajo un prisma de cautela por la rentabilidad proyectada para años futuros.
Finalmente, RBC Capital Markets rechazó la idea de que la IA supondrá la desaparición de la programación tradicional, sugiriendo que el avance de la IA beneficiará a ciertos actores, generando a la vez nuevas oportunidades y acelerando consolidaciones en el sector. Identificaron a compañías como Microsoft, Intuit y HubSpot entre las mejor preparadas para adaptarse a esta transición.
Estos movimientos reflejan un mercado en transformación impulsado por la inteligencia artificial, con gran entusiasmo pero también con señales claras de cautela e interés en la evaluación precisa del riesgo.
