La agencia calificadora Moody’s ha señalado una pérdida significativa de credibilidad en Banco de México (Banxico) debido a una política monetaria relajada antes de alcanzar la meta de inflación. En su análisis divulgado el 13 de enero, Moody’s advierte que la anticipación en la reducción de tasas, sin lograr la convergencia inflacionaria, ha afectado la confianza tanto del mercado como de los analistas en la efectividad de Banxico para controlar el aumento de precios.
El informe identifica tres razones que sustentan esta pérdida de credibilidad: primero, el retiro prematuro de las medidas restrictivas durante 2025, cuando Banxico bajó la tasa de referencia en 300 puntos base, muy por encima del ajuste de 125 puntos del año previo. Esta acción adelantada dejó la política monetaria sin carácter restrictivo desde septiembre, pese a que las presiones inflacionarias por exceso de liquidez persistían.
Segundo, se observa un deterioro en las expectativas de inflación entre el mercado y los especialistas, quienes no prevén que la inflación retorne al objetivo del 3% para finales de 2026, en contraste con las proyecciones internas del banco central. Finalmente, el repunte de la inflación subyacente en 2025, que aumentó del 3.7% al 4.3%, coincide con una fase de recortes agresivos en las tasas, evidenciando la menor efectividad de la política monetaria bajo las condiciones actuales.
Moody’s concluye que para restaurar su credibilidad y lograr la estabilidad de precios, Banxico debe reconsiderar su relajamiento monetario. Esto implica la necesidad de revertir los recortes, aumentar las tasas o suspender futuras reducciones para contener la inflación y reafirmar su compromiso con el mandato constitucional de mantener una inflación baja y estable.
