Las políticas comerciales de Estados Unidos están acelerando un cambio en los mercados financieros globales, con una significativa rotación de inversiones desde activos en dólares y acciones estadounidenses hacia mercados internacionales. Michael Hartnett, estratega de Bank of America, destaca que la administración estadounidense impulsa un nuevo orden económico global donde “cualquier cosa menos el dólar” está ganando terreno, marcando un reequilibrio que desgasta el tradicional dominio estadounidense.
Este fenómeno refleja un movimiento hacia la diversificación geográfica en las carteras de inversionistas, quienes están aumentando su exposición en acciones de Europa, Japón y otros países desarrollados. Los fondos de acciones internacionales han recibido entradas de capital por más de $104,000 millones de dólares durante este año, frente a $25,000 millones que ingresaron a fondos estadounidenses, según datos citados por Bank of America.
El impacto se remonta al anuncio de aranceles por parte del gobierno de Donald Trump en 2025, que generó incertidumbre y cuestionamientos sobre la hegemonía económica de Estados Unidos. Aunque muchas medidas arancelarias fueron posteriormente revertidas, el índice S&P 500 ha quedado rezagado frente a sus pares internacionales, y el dólar ha perdido alrededor del 10% de su valor desde finales de 2024.
Bank of America ha mantenido una preferencia por los mercados internacionales desde finales de 2024. El índice MSCI ACWI ex-US ha superado ampliamente en rendimiento al S&P 500, evidenciando esta tendencia global hacia la diversificación y hacia activos no denominados en dólar. Se espera que sectores como productores de materias primas en mercados emergentes se beneficien en este escenario, impulsados por una mayor demanda ligada a tecnologías como la inteligencia artificial.
