Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México (Banxico), recomendó mantener la tasa de interés en 7% y pausar el recorte previsto para la reunión monetaria de marzo. Esta propuesta responde a la creciente complejidad del entorno económico, alimentada por el reciente conflicto bélico en Medio Oriente, que incrementa los riesgos para la inflación en el país. Heath señaló que aunque aún es incierto el impacto que tendrá este conflicto, es necesario actuar con prudencia para evitar decisiones precipitadas que luego deban modificarse.
El subgobernador explicó que, pese a que algunos miembros de la Junta de Gobierno consideran retomar los recortes por el carácter transitorio de ciertos choques inflacionarios, especialmente los impuestos sobre refrescos y cigarros que afectaron al inicio del año, él mantiene una posición conservadora debido a la evolución heterogénea de los datos inflacionarios. Recordó que el año anterior se votó para reducir la tasa de manera casi mecánica, sin considerar adecuadamente la persistencia de la inflación subyacente, aspecto que le genera preocupación.
Según Heath, en 2025 la inflación general se mantuvo sin un descenso significativo y la subyacente mostró un aumento considerable, pasando de 3.6% a 4.5%. Además, resaltó que la inflación no subyacente, influenciada por productos volátiles como frutas y verduras, recientemente ha incrementado, lo que puede contribuir a elevar la inflación general más allá del 4.4% o 4.5% para finales de marzo, independientemente de posibles efectos adicionales por la crisis en Medio Oriente.
En sus últimas cinco votaciones, Heath se ha mostrado discrepante con la mayoría al manifestar que el ritmo de reducción de la tasa ha sido demasiado acelerado. Él considera necesario una mayor consistencia y tomar en cuenta la evolución real de los datos antes de continuar con recortes. “Cuando hay que subir la tasa hay que subirla y cuando hay que bajarla, hay que bajarla”, dijo, enfatizando que su postura no es ni estrictamente “halcón” ni “paloma”, sino equilibrada y basada en un análisis cuidadoso de la coyuntura actual.
